À propos de Jefferies Credit Partners

• Fondation : 2018

• Siège social : New York, États-Unis

• AUM : Environ 13 milliards de dollars (auparavant en 2024)

• Stratégie : Origination de crédit privé et secondaries, prêts aux entreprises de taille moyenne

• Direction : Mike Covert (responsable mondial du crédit), membre de Jefferies Financial Group

Jefferies Credit Partners vise environ 1 milliard d'euros (1,16 milliard de dollars) pour un véhicule axé sur le marché secondaire qui sert également de mécanisme de financement d'origination. Cette structure permet aux LP d'accéder à une exposition aux secondaries de crédit privé tandis que Jefferies utilise le capital pour souscrire de nouveaux prêts — une conception qui transforme de fait le fonds à la fois en acheteur secondaire et en extension du bilan. Bloomberg a rapporté cet objectif fin décembre 2024, bien qu'aucun calendrier pour une première clôture n'ait été divulgué.

Cette structure à double usage reflète l'intérêt croissant des LP pour les secondaries de crédit privé en tant que canal de liquidité, mais elle met également en évidence les contraintes de capital d'un initiateur. Jefferies a développé sa plateforme de prêt direct à un rythme rapide depuis 2018, atteignant 13 milliards de dollars d'actifs sous gestion, mais le maintien du flux de transactions sur un marché d'origination concurrentiel nécessite un accès agile aux capitaux. En intégrant l'exposition aux secondaries dans un véhicule de financement d'origination, Jefferies pré-engage efficacement le capital des LP dans de nouvelles transactions plutôt que d'attendre les cycles de déploiement des fonds — une innovation de financement que d'autres plateformes de crédit pourraient étudier si ce véhicule clôture à son objectif ou à un niveau proche.

L'objectif de 1 milliard d'euros s'inscrit dans un marché où le volume des secondaries de crédit privé a triplé depuis 2021, selon les propres recherches de Jefferies, mais les prix restent opaques et les écarts acheteur-vendeur importants. La question de savoir si les LP accepteront une exposition à des prêts initiés avec leur propre capital — plutôt que d'acquérir des positions existantes auprès de tiers — dépend de la manière dont Jefferies structure la gouvernance et la tarification. Si le véhicule est clôturé avec succès, il conviendra de surveiller la rapidité avec laquelle il se déploiera dans de nouvelles originations par rapport à l'acquisition de positions existantes, et si d'autres plateformes de crédit adoptent des structures hybrides similaires pour gérer leur capacité d'origination sans lever de fonds fermés traditionnels.

Source : Private Equity Wire