À propos de Baird Capital

• Fondation : 1997

• Siège social : Milwaukee, Wisconsin, États-Unis

• AUM : Environ 7 milliards de dollars en 2024

• Stratégie : Acquisition de moyennes entreprises et capital-croissance, santé et industrie

• Direction : Les directeurs associés comprennent Jeffrey Klaehn et Michael Dowling

Baird Capital a clôturé un véhicule de continuation de 450 millions de dollars pour Blue Matter Consulting, un cabinet de conseil en sciences de la vie acquis par la société en 2020. Ares a mené la transaction en tant qu'investisseur de référence. La structure du véhicule de continuation a permis aux commanditaires existants de se désengager tout en offrant à ceux qui ont reconduit leurs capitaux propres une période de détention prolongée pour l'actif. Blue Matter est spécialisé dans la stratégie commerciale pour les entreprises biopharmaceutiques.

La transaction reflète l'intérêt soutenu des généralistes pour les actifs de services de santé acquis au cours de la période de millésime 2019-2021, qui approchent maintenant des dates d'échéance typiques de fin de vie des fonds de cinq à sept ans. Les véhicules de continuation à actif unique de l'ordre de 400 à 500 millions de dollars sont devenus un mécanisme de liquidité standard pour les sociétés détenant des entreprises de portefeuille rentables mais illiquides. La participation d'Ares en tant qu'investisseur principal signale un appétit institutionnel continu pour les entreprises de conseil en santé, en particulier celles qui entretiennent des relations récurrentes avec des clients de l'industrie pharmaceutique. La décision de Baird de prolonger la détention plutôt que de poursuivre une vente commerciale ou une introduction en bourse suggère que la société voit un potentiel de croissance important dans la trajectoire de Blue Matter, probablement lié aux tendances des dépenses de R&D en biopharmacie.

Cela marque le premier véhicule de continuation divulgué publiquement de Baird Capital. La structure est désormais un outil incontournable pour les généralistes du marché intermédiaire qui naviguent face à la pression de liquidité des commanditaires tout en évitant des délais de vente forcée. À surveiller : si Baird déploiera d'autres véhicules de continuation dans l'ensemble de son portefeuille de santé, et si la tarification de cette transaction reflète une prime ou une décote par rapport à l'évaluation d'entrée de 2020. Les véhicules de continuation à actif unique dans les services de santé se sont négociés avec des primes de 10 à 15 % au cours des derniers trimestres lorsqu'ils étaient ancrés par des acheteurs secondaires récurrents, selon les données du marché secondaire de Jefferies.

Source : Secondaries Investor