À propos de Clipway

• Fondation : 2023

• Siège social : Londres, Royaume-Uni

• Stratégie : Secondaires menés par les GP, mondial

• Direction : Fondé par d'anciens professionnels de Lexington Partners

Clipway a réalisé la clôture finale de son premier fonds à 6,4 milliards de dollars, dépassant son objectif initial de levée de fonds. La société fait son entrée sur le marché secondaire en tant que prestataire dédié aux solutions menées par les GP, en se concentrant sur les transactions de véhicules de continuation et autres structures de liquidité similaires. La sursouscription du fonds témoigne d'un vif intérêt des LP pour les stratégies secondaires de gérants émergents disposant d'une équipe aux références bien établies.

Cette levée de 6,4 milliards de dollars positionne d'emblée Clipway parmi les fonds secondaires de premier plan les plus importants, juste derrière une poignée de scissions qui ont franchi la barre des 5 milliards de dollars lors de leur premier tour de table. Cette envergure est remarquable — la plupart des nouveaux entrants peinent à dépasser les 2 milliards de dollars pour leur premier fonds, même avec le soutien d'institutionnels. La sursouscription suggère que les LP privilégient la transférabilité des antécédents de performance et l'accès aux transactions plutôt que l'ancienneté de la marque, en particulier alors que le volume des opérations menées par les GP continue de croître et que les prix se normalisent par rapport aux pics de décote de 2023.

Le timing est favorable aux spécialistes. Le volume du marché secondaire pour 2024 s'oriente vers 140 à 150 milliards de dollars, les structures menées par les GP représentant environ la moitié des transactions finalisées. L'accent mis par Clipway sur les véhicules de continuation s'aligne sur le segment de croissance le plus dynamique, où les GP utilisent de plus en plus le secondaire comme un outil de gestion de portefeuille plutôt que comme une sortie de crise. La question est de savoir si la société peut déployer 6,4 milliards de dollars sans comprimer ses rendements — les fonds plus importants sont confrontés à des écarts de TRI plus étroits car ils courtisent les mêmes 20 à 30 opportunités de véhicules de continuation phares chaque année.

Source : Secondaries Investor