À propos de CVC

• Fondation : 1981

• Siège social : Londres, Royaume-Uni

• AUM : Environ 186 milliards de dollars en 2024

• Stratégie : Capital-investissement diversifié, y compris les rachats, le crédit et les opérations secondaires

• Historique : Le cinquième fonds secondaire de CVC a été clôturé à 7,5 milliards de dollars en 2021, dépassant son objectif de 6 milliards de dollars. La plateforme secondaire de la société a réalisé plus de 200 transactions depuis sa création.

• Direction : Les partenaires fondateurs comprennent Donald Mackenzie et Rolly van Rappard ; les partenaires gérants actuels comprennent Steve Koltes et Jamil Baz

CVC vise une clôture au troisième trimestre pour son sixième fonds de rachat de parts secondaires. Le cinquième véhicule de la société a été clôturé à 7,5 milliards de dollars en 2021, ce qui en faisait l'un des plus grands fonds secondaires dédiés de l'époque. La taille du nouveau fonds n'a pas été divulguée, bien que le calendrier du troisième trimestre suggère que la commercialisation est bien avancée. La plateforme secondaire de CVC se concentre sur les acquisitions de portefeuilles de LP et les véhicules de continuation gérés par les GP dans les stratégies de rachat, de crédit et d'infrastructure.

Le calendrier du troisième trimestre s'aligne sur une compression plus large des cycles de collecte de fonds secondaires. Coller Capital a clôturé son neuvième fonds à 11 milliards de dollars en mars 2024 après une période de commercialisation de 18 mois, tandis que Lexington Partners IX a été clôturé à 22,7 milliards de dollars en février 2024. La date cible de CVC suggère que la société fait face à une demande soutenue des LP pour l'exposition aux opérations secondaires — les allocations à cette stratégie sont restées stables même si la collecte de fonds de rachat traditionnelle a ralenti tout au long de 2023 et du début de 2024. La question est de savoir si les LP réservent leur capital pour des méga-fonds comme celui de CVC ou s'ils répartissent leurs engagements parmi les gestionnaires émergents qui pénètrent le marché secondaire.

L'historique de la société la positionne pour capitaliser sur le flux de transactions gérées par les GP, qui représentait environ 55 % du volume des transactions secondaires en 2023 selon les données de Jefferies. La double compétence de CVC — l'achat de parts de LP et l'ancrage de véhicules de continuation — lui donne de la flexibilité alors que les vendeurs structurent de plus en plus leurs transactions avec une tarification préférentielle pour les fonds capables de se déployer sur les deux formats. Il conviendra de surveiller si la taille finale du fonds dépasse celle du prédécesseur de 7,5 milliards de dollars, ce qui indiquerait que CVC gagne des parts de marché dans un secteur où la collecte de fonds secondaires a dépassé la croissance globale de la collecte de fonds de capital-investissement depuis 2020.

Source : Secondaries Investor