À propos de Hamilton Lane

• Fondation : 1991

• Siège social : Bala Cynwyd, Pennsylvanie, États-Unis

• AUM : 976 milliards de dollars au quatrième trimestre 2024

• Stratégie : Marchés privés multi-stratégies, secondaires, fonds de fonds, co-investissements

• Historique : Parmi les plus grands acheteurs de secondaires mondiaux ; a clôturé un fonds de secondaires de 19 milliards de dollars en 2023

• Direction : Fondé par Hartley R. Rogers ; Mario Giannini occupe le poste de PDG

Hamilton Lane a structuré un véhicule de continuation mono-actif (CV) pour une entreprise de gestion de patrimoine. La taille de la transaction et l'actif spécifique n'ont pas été divulgués. Les CV mono-actifs permettent aux GP de prolonger les périodes de détention de certaines entreprises en portefeuille tout en offrant aux LP de la liquidité ou la possibilité de réinvestir dans le nouveau véhicule. Le secteur de la gestion de patrimoine a connu une augmentation de l'activité menée par les GP, les entreprises ciblant des flux de trésorerie stables et de multiples opportunités d'expansion.

Cela marque la poursuite de l'expansion de Hamilton Lane dans les transactions menées par les GP en tant qu'investisseur principal, un changement par rapport à son orientation historique vers les acquisitions de portefeuilles de LP. La société a engagé 8,5 milliards de dollars dans des transactions menées par des GP en 2023, ce qui représente environ 45 % de son déploiement de secondaires cette année-là. Les CV mono-actifs représentent désormais 60 à 70 % du volume mondial des secondaires, contre moins de 40 % il y a cinq ans, en raison de la réticence des GP à vendre des actifs sur des marchés de sortie incertains. L'évaluation des actifs de gestion de patrimoine sur le marché secondaire s'est maintenue proche de la valeur nominale ou avec de légères primes, compte tenu des modèles de revenus récurrents, ce qui contraste avec les décotes de 10 à 15 % typiques des valeurs industrielles cycliques.

La structure soulève des questions sur l'appétit des LP pour réinvestir dans le même actif. Les plateformes de gestion de patrimoine peuvent justifier des détentions prolongées si les pipelines d'acquisition restent actifs, mais les LP examinent de plus en plus si les CV servent la performance du portefeuille ou la prolongation des frais de gestion des GP. Reste à voir si Hamilton Lane publiera les prix ou les taux de réinvestissement des LP — la transparence de ces indicateurs montrera si les acheteurs de secondaires considèrent les CV de gestion de patrimoine comme des investissements durables ou opportunistes.

Source : Secondaries Investor