À propos de Lexington Partners

• Fondation : 1994

• Siège social : New York, États-Unis

• AUM : 75 milliards de dollars en 2024

• Stratégie : Secondaires menés par le GP, véhicules de continuation d'actifs uniques, acquisitions de portefeuilles de LP

• Historique : Pionnier du marché des véhicules de continuation d'actifs uniques au milieu des années 2010 ; clôture du fonds X de 22 milliards de dollars en 2022, le plus grand fonds de secondaires à l'époque ; réalisation de plus de 140 milliards de dollars de transactions secondaires depuis sa création

• Direction : Associés gérants Bret Ginsberg et Jim Strang ; le fondateur Robert Long est passé à un rôle de conseil en 2021

Lexington Partners a structuré un véhicule de continuation d'actif unique de 460 millions de dollars pour SageSure, un souscripteur général d'assurance détenu par Flexpoint Ford. La transaction a permis aux limited partners existants du fonds de Flexpoint Ford soit de réinvestir leurs parts dans le nouveau véhicule, soit de se retirer à la valeur estimée. Lexington a ancré le nouveau capital, fournissant des liquidités aux LP sortants tout en prolongeant la période de détention de SageSure.

Cette opération reflète la demande soutenue pour les actifs du secteur de l'assurance sur le marché mené par les GP, où les plateformes de souscription ont attiré des prix élevés au cours des 18 derniers mois. Lexington a clôturé un CV d'actif unique de 3,2 milliards de dollars pour Duck Creek Technologies fin 2023 et a mené une transaction de 1,1 milliard de dollars pour le fournisseur de technologie d'assurance Majesco début 2024, tous deux provenant de sponsors axés sur les services financiers. Les logiciels d'assurance et les plateformes MGA ont offert des flux de trésorerie prévisibles et des positions de marché défendables, des attributs pour lesquels les acheteurs secondaires ont été prêts à payer le prix fort, même si la tarification globale des véhicules de continuation s'est resserrée. La concentration sectorielle crée un risque d'exécution si les cycles de souscription changent — les acheteurs secondaires garantissent à la fois l'actif et le choix du timing du sponsor pour une sortie finale.

Source : AltAssets