À propos de MidOcean

• Fondation : 2003

• Siège social : New York, États-Unis

• Actifs sous gestion (AUM) : Environ 8 milliards de dollars en 2024

• Stratégie : Acquisitions d'entreprises de taille intermédiaire (middle-market buyouts), services aux consommateurs et aux entreprises

• Direction : John Fritschner et Ted Virtue, associés fondateurs

MidOcean a clôturé un véhicule de continuation (CV) de 300 millions de dollars pour Cloyes Gear and Products, un fabricant de composants automobiles acquis initialement en 2022. Ce CV permet aux investisseurs existants de reporter leur participation tout en offrant des liquidités aux commanditaires (LP) qui souhaitent se retirer. La transaction prolonge la période de détention de MidOcean au-delà de la fenêtre classique de 5 à 7 ans pour les acquisitions d'entreprises de taille intermédiaire.

Le montant de 300 millions de dollars se situe dans la moyenne des CV à actif unique dans le secteur des composants industriels. À titre de comparaison, lors d'une transaction similaire en 2024, Advent International a clôturé un CV de 420 millions de dollars pour l'équipementier automobile Dayco, tandis que H.I.G. Capital a structuré un CV de 185 millions de dollars pour le distributeur industriel Motion Industries début 2025. L'initiative de MidOcean témoigne de la confiance du commandité (GP) dans sa capacité à extraire de la valeur supplémentaire de Cloyes au-delà de l'horizon initial du fonds, en misant probablement sur les vents favorables de l'électrification automobile ou sur la consolidation du marché secondaire.

Le choix du moment est significatif. Le volume des CV dans les actifs industriels et manufacturiers a augmenté de 18 % sur un an en 2024, selon les données du marché secondaire de Jefferies, les GP prolongeant les périodes de détention de sociétés en portefeuille prises en étau entre la volatilité des marchés publics et la prudence des acheteurs stratégiques. Le fait de savoir si les LP ont reconduit leurs investissements au pair, avec une prime ou avec une décote reste confidentiel — mais la discipline en matière de prix sur le marché des CV s'est resserrée depuis la mi-2024, les acheteurs rejetant les valorisations manquant de visibilité sur les sorties à court terme.

Source : AltAssets