À propos de Riverside Partners

• Fondation : 1974

• Siège social : Boston, Massachusetts

• AUM : 6 milliards de dollars en 2023

• Stratégie : Acquisition d'entreprises de taille intermédiaire inférieure, services de santé et services aux entreprises

• Bilan : Plus de 300 investissements de plateforme sur 50 ans, tickets d'investissement types de 25M$ à 100M$

• Direction : Stewart Ogilvie et Benet O'Reilly, associés gérants

Riverside Partners s'est rebaptisé RS2 Healthcare Partners et a clôturé un véhicule de continuation (CV) pour Loftware, un investissement dans le secteur de la santé datant de 2014. La source ne divulgue pas la taille du CV ni si les LP existants ont été reconduits dans le véhicule. Ce changement de marque signale un recentrage stratégique vers les investissements axés sur la santé, après cinq décennies d'activité en tant que société généraliste sur le segment inférieur du marché intermédiaire.

Le timing est remarquable. Riverside a conservé Loftware pendant plus d'une décennie — bien au-delà de la période de détention typique de 5 à 7 ans pour les acquisitions de taille intermédiaire. Les CV sont devenus le mécanisme de prédilection des GP pour prolonger les périodes de détention sur des actifs qui génèrent encore des améliorations opérationnelles ou une expansion des multiples, en particulier dans le secteur de la santé où les stratégies de consolidation peuvent prendre 8 à 12 ans pour mûrir. Un comparable récent : en mars 2024, Pharos Capital a clôturé un CV de 340 millions de dollars pour un investissement de 2015 dans l'informatique de santé, également détenu depuis une décennie.

Ce changement de marque soulève une question : Riverside sépare-t-il les actifs de santé au sein de RS2 tout en conservant la marque Riverside pour d'autres secteurs, ou s'agit-il d'un pivot complet ? Le volume des transactions secondaires axées sur la santé a augmenté de 18 % d'une année sur l'autre en 2024, stimulé par la demande des LP pour une exposition aux secteurs défensifs et par la volonté des GP de prolonger les détentions dans des activités sensibles à la réglementation. Si RS2 se positionne comme un sponsor pure-play de la santé, la clôture du CV et le changement de marque s'associent pour envoyer un signal de crédibilité aux LP dans un marché encombré.

Source : AltAssets