À propos de BlackSun

• Fondation : 2023

• Siège social : New York, États-Unis

• Stratégie : Capital-investissement, sports, médias, divertissement et technologie

• Direction : Fondé par David Blitzer et Jahm Najafi

BlackSun a sécurisé 1 milliard de dollars pour son premier fonds, ce qui représente la première clôture vers un objectif final de 7 milliards de dollars. La société a été lancée par David Blitzer, associé gérant chez Blackstone qui conserve ses fonctions au sein de cette entité, et Jahm Najafi, ancien vice-président de McLaren Racing. La stratégie du fonds est axée sur des investissements de contrôle et minoritaires dans des franchises sportives, des droits médias, des actifs de divertissement et des infrastructures technologiques au service de ces secteurs.

Un objectif de 7 milliards de dollars pour un premier fonds est exceptionnellement élevé, même selon les standards des spin-offs dirigés par des fondateurs bénéficiant d'un soutien institutionnel. À titre de comparaison, Vista Equity Partners a levé 2,9 milliards de dollars pour son premier fonds phare en 2007, et Silver Lake Partners a clôturé son premier fonds à 2,5 milliards de dollars en 1999. Ces deux cas étaient considérés comme des exceptions à l'époque. Le parallèle récent le plus proche est Arctos Partners, qui a levé 3 milliards de dollars pour son premier fonds axé sur le sport en 2020, bien que ce véhicule se soit concentré exclusivement sur des participations minoritaires dans des franchises professionnelles. Le mandat plus large de BlackSun — qui englobe les droits médias, l'infrastructure des ligues et les technologies adjacentes — lui permet de signer des chèques plus importants pour un nombre plus restreint d'actifs, ce qui explique l'objectif mais soulève également des questions sur le rythme de déploiement et la concentration du portefeuille.

La première clôture à 1 milliard de dollars suggère un fort intérêt de la part des LPs, probablement ancré par des investisseurs institutionnels ayant déjà une exposition au sport ou des family offices liés à la propriété de franchises. Ce qui reste flou, c'est si les 7 milliards de dollars finaux seront déployés sous la forme d'un véhicule unique ou échelonnés sur plusieurs millésimes. Un fonds de cette taille signant des chèques de contrôle dans des actifs de médias et de divertissement rivaliserait directement avec le Fonds II de 7,5 milliards de dollars de Redbird Capital et potentiellement avec des acquéreurs stratégiques comme Liberty Media. La fenêtre de déploiement de 18 mois visée par la plupart des fonds de PE impliquerait 8 à 12 opérations de plateforme d'un montant de 500 à 800 millions de dollars chacune — un entonnoir étroit dans un secteur où les actifs de cette envergure changent rarement de mains en dehors des situations de détresse ou des transitions de propriété générationnelles.

Source : Private Equity Wire