À propos de Capitol Meridian

• Fondation : 2019

• Siège social : Washington, DC

• Stratégie : Capital-investissement sur le segment mid-market, Amérique du Nord

• Direction : Fondé par d'anciens membres du Groupe Carlyle, dont David Marchick (associé gérant), Jeffrey Ferguson et David Warnock

• Historique : Le premier fonds a levé 865 millions de dollars en 2021, ciblant des investissements majoritaires et de croissance dans des entreprises du mid-market

Capitol Meridian vise 1,2 milliard de dollars pour son Fonds II, soit une augmentation de 39 % par rapport à son premier véhicule de 865 millions de dollars clôturé il y a trois ans. La société prévoyait de réaliser un premier closing au premier trimestre 2025, selon des documents de caisses de retraite consultés par Private Equity International. Le fonds se concentre sur des investissements de contrôle et de croissance minoritaire dans des entreprises du mid-market, poursuivant ainsi la stratégie établie avec le Fonds I.

Une hausse de près de 40 % sur un cycle de trois ans place Capitol Meridian en avance sur le rythme médian des gestionnaires émergents clôturant des seconds fonds en 2024-2025. Parmi les levées de fonds comparables, on peut citer le Fonds V de Ridgemont Equity Partners, d'un montant de 2,1 milliards de dollars, clôturé fin 2024 (en hausse de 24 % par rapport au Fonds IV sur quatre ans), et la levée de 1,5 milliard de dollars de ValueAct Spring Fund III annoncée au quatrième trimestre 2024 (en hausse de 36 % par rapport au Fonds II). La trajectoire plus rapide de Capitol Meridian reflète à la fois l'historique au sein de Carlyle de ses dirigeants et probablement une solide performance initiale du Fonds I, bien que le rythme de déploiement et les plus-values latentes restent non divulgués.

Le test pour le Fonds II sera de savoir si l'équipe peut maintenir la cadence des transactions sans diluer les rendements alors que la taille du fonds dépasse le milliard de dollars. Les opérations de contrôle sur le segment mid-market avec des tickets d'investissement de l'ordre de 50 à 150 millions de dollars — le profil typique de Capitol Meridian — nécessitent environ 12 à 15 investissements plateformes par fonds pour être déployés efficacement. Passer de 865 millions de dollars à 1,2 milliard de dollars sans ajouter d'associés principaux ou élargir le mandat vers des rachats d'entreprises plus importants (où la concurrence s'intensifie) mettra sous pression à la fois le sourcing et la discipline de construction du portefeuille au cours des 18 à 24 prochains mois.

Source : Buyouts