À propos de Nextalia

• Création : 2016

• Siège social : Milan, Italie

• Stratégie : Rachat d'entreprises de taille intermédiaire (mid-market buyout) et capital-développement, axé sur l'Italie

• Historique : Le fonds I a été clôturé à 900 M€ en 2019

• Direction : Fondé par Andrea Giannandrea, Fabio Sattin et Luca Bassi

Nextalia a réalisé une première clôture de 1,1 Md€ pour son deuxième fonds de capital-investissement phare, visant un plafond final de 1,5 Md€ d'ici la fin de l'année. Le premier fonds de la société avait été clôturé à 900 M€ il y a cinq ans, ce qui représente une augmentation de 67 % pour ce nouvel objectif final. Le fonds se concentre sur les entreprises de taille intermédiaire italiennes, poursuivant ainsi la stratégie de concentration géographique de la société.

Cette première clôture de 1,1 Md€ place Nextalia au-dessus de la médiane des gestionnaires européens de fonds de rachat de deuxième génération en 2024, dont beaucoup ont eu du mal à dépasser la taille de leur fonds précédent. Les stratégies axées sur l'Italie ont suscité un intérêt constant de la part des LPs, malgré les vents contraires liés aux levées de fonds en Europe — Progressio SGR a clôturé son deuxième fonds à 600 M€ l'année dernière, et FSI a clôturé son cinquième fonds à 1,2 Md€ en 2023. La capacité de Nextalia à proposer une hausse de 67 % suggère que les LPs considèrent le paysage actionnarial fragmenté de l'Italie et les opportunités de succession comme une protection pour le flux de transactions, ce qui fait défaut aux généralistes paneuropéens.

La question réside dans le rythme de déploiement. Les 900 M€ du Fonds I ont été levés en 2019 et déployés à travers neuf investissements de plateforme sur environ quatre ans. Si le Fonds II suit un rythme similaire, la société devra conclure 12 à 13 transactions pour déployer 1,5 Md€ avec des montants d'investissement comparables, ce qui implique trois à quatre nouvelles plateformes par an. Ce rythme est réalisable sur le marché intermédiaire italien, mais il oblige Nextalia à rivaliser plus directement avec des fonds paneuropéens plus importants qui rédigent désormais des tickets de capitaux propres de 100 M€ à 150 M€ dans des cibles italiennes — un segment où Ardian, CVC et Investindustrial ont tous été actifs au cours des 18 derniers mois.

Source : Private Equity Wire