À propos de Pictet

• Fondation : 1805

• Siège social : Genève, Suisse

• AUM : 640 milliards de CHF (à fin 2023)

• Stratégie : Multi-classes d'actifs, y compris les marchés privés, axée sur la durabilité environnementale

• Direction : Pictet Alternative Advisors opère en tant que division d'actifs alternatifs sous la structure de partenariat du Groupe Pictet

Pictet Alternative Advisors a obtenu 253 millions de dollars d'engagements pour son premier fonds de co-investissement dédié au private equity environnemental, dépassant son objectif initial. Le fonds permet aux LP de participer de manière sélective à des transactions spécifiques aux côtés de gérants sous-jacents, plutôt que d'engager des capitaux dans l'ensemble du portefeuille d'un fonds. L'accent mis sur l'environnement reflète le positionnement plus large de Pictet en matière de durabilité à travers ses stratégies de marchés publics et privés.

Cette sursouscription est un vote clair des LP en faveur de la sélectivité sur les marchés privés. Les véhicules de co-investissement permettent aux institutions de construire des portefeuilles axés sur le climat tout en conservant le contrôle de l'exposition à chaque transaction — un avantage structurel lorsque les engagements dans des fonds globaux bloquent les capitaux pendant des années dans des stratégies dont les profils de rendement doivent encore faire leurs preuves. La capacité de Pictet à dépasser l'objectif de ce véhicule suggère que les LP font suffisamment confiance à l'accès au flux de transactions de la plateforme et aux relations avec les gérants pour assumer le risque lié à une transaction unique. La taille de 253 millions de dollars est conservatrice par rapport à l'échelle de la société, ce qui a probablement renforcé la conviction — il s'agit d'un véhicule de démonstration de faisabilité, et non d'un déploiement à haut risque.

Ce qu'il conviendra de surveiller, c'est si l'avantage de la sélectivité se maintient une fois que le déploiement s'accélérera. Les fonds de co-investissement sont confrontés au risque de timing : les LP engagent des capitaux en s'attendant à un flux régulier d'opportunités, mais le flux de transactions environnementales peut se regrouper ou se tarir selon les cycles sectoriels et les fenêtres de collecte de fonds des gérants. Si Pictet parvient à maintenir le rythme des transactions sans abaisser son niveau de sélectivité, ce véhicule positionnera la société pour lever un successeur nettement plus important. Si le déploiement s'étire au-delà de 24 mois, les LP pourraient se demander si la stratégie justifie les frais de gestion par rapport à un co-investissement direct.

Source : AltAssets