À propos de Pulse Fund

• Fondation : 2024

• Siège social : San Francisco, Californie

• Stratégie : Entreprises de technologies climatiques et de durabilité en phase de démarrage

• Direction : Tenzin Seldon, GP fondatrice

Pulse Fund a clôturé son premier fonds axé sur le climat avec le soutien de LPs tels que Beneficient, Pivotal Foundation et la famille Pritzker. Ce fonds marque l'entrée de Tenzin Seldon en tant que GP solo pour la première fois dans le domaine de l'investissement climatique. Les LPs ont cité la persévérance et l'expertise sectorielle de Tenzin Seldon comme des facteurs clés de leur engagement envers le véhicule, selon la source.

La clôture d'un premier fonds par une GP solo avec le soutien d'institutions et de family offices est remarquable dans un contexte de levée de fonds où les gestionnaires émergents sont confrontés à des délais prolongés et à un examen plus approfondi. Selon les données de PitchBook, les fonds climatiques levés en 2023 et 2024 ont vu les délais médians de clôture s'étendre au-delà de 18 mois, les LPs privilégiant les antécédents établis ou les équipes de GP ayant une expérience préalable des fonds. La capacité de Seldon à obtenir des engagements de la part d'une base de LPs diversifiée — comprenant une fiducie publique (Beneficient fonctionnant comme une entité quasi-publique), une fondation et un family office multigénérationnel — suggère qu'elle a comblé le manque de crédibilité auquel sont généralement confrontés les premiers véhicules grâce à son expertise du domaine ou à la densité de son réseau dans le domaine du climat.

La composition des LPs du fonds soulève des questions quant à la stratégie de déploiement et à la capacité de suivi. Les family offices et les fondations signent généralement des chèques initiaux plus modestes que les répartiteurs institutionnels, ce qui pourrait limiter la capacité du fonds à mener des tours de table ultérieurs ou à défendre sa participation dans les entreprises du portefeuille en forte croissance. Les premiers fonds climatiques de l'ordre de 25 à 75 millions de dollars — une taille plausible pour ce véhicule compte tenu du panorama de LPs — sont souvent confrontés à la pression de déployer rapidement pour prouver la stratégie, ce qui peut entrer en conflit avec les cycles de développement plus longs des projets de matériel ou d'infrastructure climatiques. La manière dont Seldon parviendra à concilier le rythme de déploiement et l'intensité capitalistique du secteur sera une variable clé pour déterminer si ce premier fonds permettra de soutenir un véhicule successeur.

Source : Venture Capital Journal