À propos de SDC

• Fondation : 2013

• Siège social : Londres, Royaume-Uni

• AUM : environ 5 milliards de dollars (auprès de 2024)

• Stratégie : Infrastructures numériques, centres de données et réseaux de fibre optique, Europe et Amérique du Nord

• Historique : Le fonds IV a clôturé à 2 milliards de dollars en 2021, le fonds III à 1,3 milliard de dollars en 2019

• Direction : Co-fondé par Paul Corcoran, Mathias Imbach et Stephan Schiessl

SDC a levé 1,5 milliard de dollars pour son cinquième fonds d'infrastructures numériques lors de sa première clôture, atteignant ainsi la mi-chemin d'un objectif attendu de 3 milliards de dollars. La société continue de se concentrer sur les centres de données hyperscale, les installations d'edge computing et les réseaux de fibre optique en Europe et en Amérique du Nord. Le Fonds V marque une progression de 50 % par rapport à la clôture finale de 2 milliards de dollars du fonds précédent en 2021, reflétant l'appétit soutenu des LP pour les infrastructures numériques en tant que classe d'actifs.

L'étape de la clôture à mi-parcours à 1,5 milliard de dollars offre un point de comparaison utile : Asterion Industrial Partners a clôturé son troisième fonds d'infrastructures numériques à 2,1 milliards d'euros (2,3 milliards de dollars) fin 2023, également au-dessus de son objectif, tandis que DigitalBridge a levé 2,6 milliards de dollars pour son fonds mondial d'infrastructures plus tôt cette année. La trajectoire de SDC s'inscrit confortablement dans cette fourchette, mais l'objectif de 3 milliards de dollars implique un changement d'échelle significatif — le Fonds V serait le plus grand millésime de la société et triplerait la taille du Fonds III d'il y a à peine cinq ans. La question est de savoir si l'équipe et le pipeline de transactions de la société ont progressé proportionnellement, ou si la taille accrue du fonds introduit une pression de déploiement qui pourrait pousser la société vers des enchères plus importantes et plus compétitives où les rendements se compriment.

Les fonds d'infrastructures numériques levés en 2021-2022 en sont maintenant à 2 ou 3 ans de déploiement, et les premiers signaux de performance sont importants pour les cycles de collecte de fonds actuels. La capacité de SDC à clôturer la seconde moitié du Fonds V au niveau ou à proximité de son objectif dépendra moins de la conviction des LP dans le secteur — qui reste forte — que des valorisations intermédiaires et du rythme du Fonds IV. Si le fonds précédent est toujours déployé à moins de 50 % ou s'il détient des actifs à des multiples d'entrée agressifs, les LP de phase ultérieure pourraient faire pression pour une clôture finale plus modeste ou des concessions de frais plus importantes.

Source : Infrastructure Investor