À propos de SkyKnight Capital

• Fondation : 2005

• Siège social : New York, États-Unis

• AUM : 7,2 milliards de dollars en 2024

• Stratégie : rachat d'entreprises de taille moyenne, Amérique du Nord

• Historique : Le Fonds IV a levé 1,5 milliard de dollars en 2020 ; le Fonds III a levé 1,1 milliard de dollars en 2017

• Direction : cofondé par Michael Chen et David Reynolds

SkyKnight Capital a clôturé le Fonds V à son plafond rigide de 2 milliards de dollars en moins de six mois, la levée de fonds ayant été sursouscrite. La société cible des opportunités de rachat d'entreprises de taille moyenne en Amérique du Nord, maintenant la stratégie qui a ancré ses quatre fonds précédents. Le Fonds V marque une augmentation de 33 % par rapport à la clôture de 1,5 milliard de dollars du Fonds IV en 2020, reflétant l'appétit des LP pour les gestionnaires établis ayant fait leurs preuves sur le marché intermédiaire.

Ce calendrier de six mois place SkyKnight parmi les clôtures les plus rapides dans le segment du rachat d'entreprises de taille moyenne en 2024, où la durée médiane des levées de fonds a dépassé les 12 mois. La sursouscription au plafond rigide suggère que la société a refusé des capitaux — une position qui contraste avec celle de ses pairs qui ont prolongé leurs périodes de commercialisation ou réduit leurs objectifs au cours de ce cycle. Les levées de fonds comparables incluent le Fonds IV de Brightwood Partners de 1,8 milliard de dollars, clos en huit mois à la mi-2024, et le Fonds V de Ridgemont Equity Partners de 2,3 milliards de dollars, finalisé en sept mois plus tôt cette année. Les deux ont également été sursouscrits, signalant que les LP restent sélectifs mais déterminés à soutenir de manière répétée des entreprises ayant une discipline de déploiement éprouvée.

L'augmentation de 33 % de la taille du fonds mettra à l'épreuve la capacité de SkyKnight à identifier des opportunités d'investissement et son rythme de déploiement. Le Fonds IV a déployé environ 300 millions de dollars par an sur une période de trois ans, ce qui implique 8 à 10 investissements de plateforme pour la taille habituelle des billets de capitaux propres de la société, à savoir 100 à 150 millions de dollars. Passer à 2 milliards de dollars sans comprimer les rendements nécessite soit des investissements plus importants, soit plus de transactions par an, soit les deux — chaque voie comportant des risques distincts en matière de discipline d'évaluation et de concentration de portefeuille. Avec une concentration de poudre sèche dans le marché intermédiaire proche de niveaux records et des multiples d'entrée toujours élevés par rapport aux moyennes historiques, la capacité de la société à maintenir des normes de souscription tout en déployant ses capitaux à un rythme soutenu sera la variable clé à surveiller jusqu'en 2026.

Source : AltAssets