À propos de Slate

• Fondation : 2012

• Siège social : New York, NY, États-Unis

• AUM : Environ 6 milliards de dollars (auprès de 2024)

• Stratégie : Crédit privé, prêts garantis de premier rang, marché intermédiaire

• Historique : Les fonds précédents comprennent un véhicule de prêt de premier rang phare de plus de 2 milliards de dollars ; expansion du prêt immobilier de base vers le crédit aux entreprises à partir de 2017

• Direction : Co-fondé par David Schwartz et Jacob Walthour Jr.

Slate a clôturé un compte géré séparément (SMA) de 1 milliard de dollars dédié à l'expansion de sa plateforme de prêts de premier rang. Le gestionnaire de crédit basé à New York ajoute une capacité de prêt compétitive supplémentaire à sa plateforme phare, avec d'autres initiatives de levée de fonds en cours. La structure SMA permet aux LP institutionnels d'accéder au flux de transactions de Slate avec des conditions sur mesure, distinctes du fonds commun.

La clôture de 1 milliard de dollars permet à Slate de rivaliser de manière plus agressive dans l'espace des prêts garantis de premier rang du marché intermédiaire à un moment où le retrait des banques traditionnelles a libéré de la capacité pour les prêteurs directs. Cependant, les comptes gérés séparément introduisent une complexité opérationnelle que les fonds communs évitent — les obligations de reporting se multiplient, la gestion côte à côte soulève des questions d'allocation, et les LP du fonds phare surveillent si les meilleures transactions sont orientées vers le SMA ou le fonds commun. Un SMA de 1 milliard de dollars aux côtés d'un fonds phare existant signifie que Slate gère désormais au moins deux bases de capital avec des mandats potentiellement chevauchants, ce qui ne fonctionne de manière fluide que si le flux de transactions reste abondant.

Le test sera le rythme de déploiement au cours des 12 à 18 prochains mois. Si Slate parvient à placer le capital à des spreads attractifs sans cannibaliser les rendements du véhicule phare, le modèle SMA prouvera sa valeur en tant qu'outil de croissance. Si le déploiement ralentit ou si la société se retrouve à gérer des tensions d'allocation entre les LP, le capital supplémentaire deviendra un frein à la rapidité de décision — l'opposé de ce qu'exige le prêt compétitif.

Source : Private Debt Investor