À propos de TowerBrook

• Création : 2005

• Siège social : New York et Londres

• Actifs sous gestion : Environ 20 milliards de dollars en 2024

• Stratégie : Acquisitions de taille intermédiaire (mid-market), services aux entreprises, santé et secteurs de la consommation en Amérique du Nord et en Europe

• Historique : Le Fonds V a été clôturé à 4,5 milliards de dollars en 2021 ; le Fonds IV a levé 3 milliards de dollars en 2017

• Direction : Associés fondateurs Neal Moszkowski et Ramez Sousou

Cette levée de fonds marque la première clôture du sixième fonds phare de TowerBrook dans ce que la source décrit comme un environnement difficile pour la levée de fonds de rachat. La société n'a pas divulgué d'objectif de taille pour le véhicule. Le Fonds V, qui s'est clôturé il y a trois ans à 4,5 milliards de dollars, a déployé des capitaux sur les deux continents dans des secteurs tels que les services d'éducation et les soins de santé spécialisés, ce qui suggère que le nouveau fonds conservera probablement une portée transfrontalière similaire.

Cette première clôture de 2,7 milliards de dollars positionne le Fonds VI de TowerBrook à environ 40 % en dessous de la taille finale de son prédécesseur à un stade comparable, reflétant le resserrement des conditions de levée de fonds qui persiste depuis fin 2022. Plusieurs gestionnaires de fonds de rachat de taille intermédiaire qui ont clôturé des fonds de l'ordre de 3 à 5 milliards de dollars au cours de la période 2020-2021 ont fait état de délais de levée de fonds prolongés pour les véhicules suivants — le GPE X d'Advent International a mis 18 mois pour atteindre sa clôture finale à 25 milliards de dollars début 2024, tandis que le fonds de taille intermédiaire d'EQT s'est clôturé à 6,4 milliards d'euros fin 2023 après un processus d'un an. Le fonds précédent de TowerBrook avait quant à lui atteint sa clôture finale dans les neuf mois suivant son lancement.

La question est de savoir si le Fonds VI s'adaptera pour égaler ou dépasser les 4,5 milliards de dollars du Fonds V, ou si la société optera pour un véhicule dimensionné de manière à refléter les réalités actuelles de déploiement. Les fonds de rachat de taille intermédiaire clôturés en 2021-2022 ont été confrontés à des marchés de sortie plus lents et à des fenêtres de déploiement réduites, rendant la discipline des millésimes plus critique. Si TowerBrook parvient à démontrer un flux d'opportunités différencié dans ses secteurs clés — en particulier la santé, où les vents arrière réglementaires restent porteurs — un résultat supérieur à celui du Fonds V est envisageable d'ici la clôture finale.

Source : Private Equity Wire