À propos de Wind Point Partners

• Fondation : 1984

• Siège social : Chicago, Illinois, États-Unis

• Actifs sous gestion : 7 milliards de dollars et plus (à partir de 2024)

• Stratégie : Rachat d'entreprises de taille intermédiaire (middle-market), grand public et industriel

• Historique des performances : Le fonds X a été clôturé à 2,3 milliards de dollars en 2020 ; le fonds IX a levé 2,1 milliards de dollars en 2017

• Direction : Matthew Lamberts (associé gérant), Carl Thoma (associé fondateur)

Wind Point Partners XI a clôturé à 3,2 milliards de dollars avec des engagements de plus de 65 institutions dans 17 pays, notamment des caisses de retraite, des assureurs, des gestionnaires d'actifs, des family offices et des fondations. La clôture finale a dépassé le plafond rigide du fonds. Cette levée de fonds représente une augmentation de 39 % par rapport à la clôture de 2,3 milliards de dollars du fonds X en 2020.

L'augmentation de 39 % par rapport au prédécesseur du fonds XI place Wind Point dans la catégorie restreinte des entreprises de taille intermédiaire établies qui ont conservé un pouvoir de fixation des prix tout au long du ralentissement des levées de fonds de 2022-2024. Des levées de fonds comparables dans le segment des entreprises de taille intermédiaire du secteur de la consommation et de l'industrie (Wellspring Capital a clôturé son dixième fonds à 2,4 milliards de dollars fin 2023, contre 2 milliards de dollars en 2020 ; TSG Consumer Partners a levé 4 milliards de dollars pour son fonds VIII début 2024, contre 3 milliards de dollars en 2021) suggèrent que les commanditaires (LPs) restent disposés à payer plus cher pour un accès répété à des stratégies ayant un historique de performances défendable. La question pour les fonds de cette taille réside dans le rythme de déploiement : 3,2 milliards de dollars impliquent 15 à 20 investissements dans des plateformes sur une période de 4 à 5 ans, ce qui nécessite soit une accélération des acquisitions complémentaires pour les entreprises du portefeuille, soit l'acceptation de chèques individuels plus importants que ce que la société a historiquement signé.

Le millésime du fonds précédent de Wind Point offre une base de référence utile. Le fonds X, levé dans la brève période entre la reprise post-COVID et la normalisation des taux, s'est déployé dans un environnement de multiples comprimés et de refinancement bon marché. Le fonds XI sera déployé dans des conditions de crédit plus strictes et avec des coûts de financement de la période de détention plus élevés, ce qui réduit la marge d'erreur sur les paris liés à la consommation discrétionnaire — une catégorie qui a historiquement représenté environ la moitié des entreprises du portefeuille de Wind Point. La capacité de l'entreprise à maintenir son profil de rendement historique dépendra fortement de sa capacité à continuer de sourcer des entreprises détenues par leurs fondateurs à des multiples d'entrée raisonnables, une dynamique qui mérite d'être surveillée alors que le fonds commence à déployer ses capitaux au cours des 18 prochains mois.

Source : AltAssets